欧派家居上半年增收不增利原料价格高位运行毛利率承压

在定制家居行业遇冷的时候，领先的欧式家居交出了增收不增利的成绩单。

8月29日晚间，欧派家居发布2022年半年报本期公司实现营业收入96.93亿元，同比增长18.21%归属于上市公司股东的净利润10.18亿元，同比增长0.58%

欧派家居表示，业绩增长原因有三:一是全屋定制方面，进一步迭代到全屋定制2.0，定制全屋六大空间整体解决方案，满足用户个性化需求，二是整户业务，凭借先入为主的优势，获客能力，运营能力，行业口碑不断加强，第三，橱柜方面，厨房专业化的品牌战略再次升级。

从盈利能力来看，今年上半年欧洲家用橱柜和衣柜的毛利率有所下降公司表示，国内疫情反复，原材料采购价格高企，房地产持续疲软等外部因素给家居行业带来诸多不确定性，尤其是第二季度

招商证券近期的研究报告认为，上半年国内疫情严峻，原材料价格高位运行，房地产持续疲软，以及其他外部因素对行业的影响，产生了大量的不确定性国内外市场经营环境更加动荡，欧式家居整体盈利表现受综合压力下调，较去年同期略有下降，尤其是第二季度

今年上半年，欧派家居还增加了所有品牌的门店数量，以满足销售需求今年上半年，公司新开门店285家，其中欧式橱柜新店70家，欧式衣柜新店71家

图:今年上半年欧洲家居卖场数量变化

此外，最近几天，欧派家居发行可转债募集20亿元继续扩大产能。

同日公告显示，欧派家居公开发行可转债，募集资金用于在武汉建设欧派家居华中智能制造基地2019年至2021年，华中地区营业收入分别为13.78亿元，15.85亿元和20.45亿元，分别占公司主营业务收入的10.31%，10.92%和10.15%

山西证券指出，在解决欧洲家居产能瓶颈问题的同时，华中生产基地的建设可以完善公司生产基地在全国，全品类的战略布局，更好地辐射华中地区客户，降低区域服务半径，降低长途运输成本，提高公司产品的价格竞争力，提升服务质量和消费者体验。

从欧派家居前十大股东来看，香港中央结算有限公司今年二季度减持607.78万股，占公司总股本的1%，但广发稳健增长证券投资基金，全国社保基金115，基本养老保险基金805均增持了该公司股份。

展望未来，华安证券研报认为，疫情后需求复苏+地产触底，看好下半年业绩弹性预计2022—2024年欧派家居净利润为30.72/35.64/41.37亿元，同比分别增长15.3%/16.0%/16.1%