和讯SGI奥福环保一季度营收净利双增长和讯SGI指数评分61分难解行业天

日前，奥福环保收盘价报31.42元/股，下跌0.57%总市值24.28亿元，成交5868手，换手率1.27%如图，最近公司股价动荡

从奥福环保和贺勋的SGI指数得分分析，公司得分为61分，与去年同期持平从图中可以明显看出，靖远环保得分表现一直不稳定，现在又在下滑

2022年一季度，奥福环保实现营业收入5556万元，比上年同期下降38.68%，实现净利润993万元，同比下降62.92%2021年，公司实现营业收入3.96亿元，同比增长26.06%，实现净利润6582万元，同比下降17.74%

奥福环保专注于R&D和蜂窝陶瓷技术的应用基于此，它为客户提供了一系列蜂窝陶瓷产品，用于空气污染控制领域主要产品是蜂窝陶瓷载体，用于内燃机的废气后处理系统，以携带涂层催化剂或捕获颗粒物

2021年年度报告

根据中国汽车工业协会的统计分析，新能源汽车成为2021年汽车产销的最大亮点，年销量突破350万辆，市场份额提升至13.4%其中，纯电动商用车销量18.2万辆，同比增长46.3%目前从整体汽车市场来看，新能源汽车占比仍然较低长期以来，特别是对于我国的大型客运，货运，航运，农业等领域，内燃机将独立驱动或以混合动力的形式驱动，仍有广泛的市场需求但如果新能源汽车取得重大技术突破，大规模替代内燃机汽车，将会对内燃机尾气后处理催化剂载体的市场规模产生很大影响，从而影响奥福环保的盈利能力

2021年，奥福环保盈利能力下降加权净资产收益率为7.23%，低于2020年的9.27%和2019年的12.16%，净利率为15.60%，低于2020年的24.94%和2019年的19.26%，毛利率为42.55%，低于2020年的52.32%和2019年的50.32%

奥环保蜂窝陶瓷载体所在行业的高毛利率主要是因为产品技术附加值高，行业壁垒高公司蜂窝陶瓷载体产品主要与主机或整车配套，公司下游主机或整车厂商一般要求部分或全部零部件供应商每年降低采购价格，即每年降低一定幅度的采购价格当上述因素发生不利变化，或者技术创新能力无法持续提升，无法保持一定的领先优势，或者下游客户传递的降价压力无法有效转移时，奥福环保的毛利率将面临下降的风险

此外，奥福环保生产使用的主要原料有滑石，氧化铝，高岭土，纤维素等，主要能源是天然气和电力直接材料占总成本的34.70%，制造费用占总成本的53.56%因此，主要原材料或能源价格的上涨容易导致经营成本的上升，从而影响毛利率和净利润率

同时，费用增加也是净利率下降的重要原因:管理费用同比增长27.04%，财务费用同比增长28.01%，均高于营业收入增速。

2021年年度报告

现金流部分，2021年奥福环保经营活动产生的现金流量净额增长146.94%至8274万元，占营业收入的20.89%，2020年和2019年分别为10.67%和7.45%平均采收期203.37天，比上年缩短26.57天现金流情况好于晶元环保但如果应收账款不能及时收回或不能及时通过其他融资渠道获得流动性支持，奥福德环保短期内将会资金短缺，存在一定的债务风险

R&D方面，截至2021年底，奥福环保拥有20项发明专利，23项实用新型专利，1项外观设计专利，3项软件著作权，2项商标2021年，R&D投资同比增长6.64%至3739万元，占营业收入的9.44%，2020年和2019年分别为11.16%和10.81%，R&D强度减弱2021年年报显示，奥福环保共有29个在研项目