基础化工行业周报：中报季来临关注业绩确定性

本报告简介:

基础化工推荐资本支出大，中长期增长，细分赛道高增长目标的龙头企业。

摘要:

周的观点:1 .新材料:把握高景气应用需求，确定国产替代方向受益于光伏行业和新能源汽车行业，继续推荐成本优势最强的陈光新材，其驱动因素为光伏三氯氢硅需求和2022年下半年多晶硅投产时气凝胶的快速布局推荐气凝胶领域盈利能力最强，材料改性壁垒较高的公司泛亚微透在国内替代领域，重点关注润滑油添加剂，分子筛，吸附树脂，色谱介质和微载体，半导体封装材料等行业的龙头企业2.导电炭黑:伴随着新能源电动汽车的趋势，预计未来五年全球锂级导电炭黑需求将高速增长，21—25年复合年增长率为34%由于产品生产和认证门槛较高，目前市场被国外巨头垄断，主流品牌为易瑞仕的SuperP考虑到国内企业的积极布局，我们看好国内长期替代趋势

3.甜味剂:甜味剂行业高增长是大势所趋金河实业的业绩符合预期22Q2净利润3.88—4.48亿元，同比增长+69%至+96%，环比增长—12%至+1.4%扣非归母净利润3.87—4.57亿元，同比增长+127%~+168%，环比增长—15%~+1%报告期内，公司年产8000吨三氯蔗糖已满负荷生产，与去年同期相比，三氯蔗糖的产能，产量，销量，销售价格均有不同程度的增长4.计量吸入器:计量吸入器价格下跌截至7月14日，聚合MDI不含税价格16700元/吨，周涨幅—3.5%，月涨幅—7.2%，季涨幅—8.7%，纯MDI不含税价格14613.27元/吨，周涨幅0.00%，月涨幅—5.07%，季涨幅—7.16%万华项目储量丰富，技术不断突破，成长空间巨大聚氨酯方面，福建基地40万吨MDI预计2022年11月投产，10—25万吨TDI在建宁波基地还计划改造60万吨MDI公司还在宁夏规划30万吨MDI分离项目，预计2023年10月建成投产

建议:推荐万华化工，扬农化工，龙柏集团，鲁花恒升，鲁西化工，联华科技，金河实业，玲珑轮胎，航海轮胎，森麒麟，万润股份，国瓷材料，米尔克威，宏川智慧，和盛硅业，苏博特，建龙威纳，瑞丰新材，小蓝科技。

风险:产品价格下跌，需求低于预期。